消息面上，4月9日，Flywheel飞未发布《2026宠物行业趋势》报告显示，中国城镇宠物数量已突破1.26亿只，犬猫消费市场规模突破3100亿。

　　实现营收、归母净利润“双增长”。3月底，瑞普生物发布年报，2025年实现营收33.98亿元，较上年同期增长10.7%；归母净利润4.01亿元，较上年同期增长33.18%；扣非净利润3.05亿元，较上年同期增长8.52%。

　　瑞普生物在年报中提到，业绩增长的原因是产品结构持续优化，高毛利业务占比稳步提升。2025年，生物制品实现营业收入14.75 亿元，同比增长11.40%，占营业收入比重提升至43.40%，毛利率较上年同期增加近1个百分点，盈利能力稳步提高。其中禽用实现营业收入11.84亿元，同比增长10.05%。

　　此外，宠物赛道布局领先，第二增长曲线%。国际业务市场加速拓展，国际业务实现营业收入1.27 亿元，同比增长33%。

　　2月27日，也发布业绩快报，出现“增收不增利”。2025年，路斯股份实现营收86105.05万元，同比增长10.73%；归母净利润6188.69万元，同比下降21.02%；基本每股收益0.60元，同比下降21.05%。

　　截至2025年末，路斯股份总资产86310.45万元，较期初增长11.25%；归属于上市公司股东的所有者权益61751.65万元，较期初增长11.85%；归属于上市公司股东的每股净资产5.98元，较期初增长11.99%。

　　针对归母净利润下降主要原因，路斯股份归因于公司柬埔寨子公司经营亏损；肉干、肉粉及罐头产品毛利率下降；汇兑收益同比减少。

　　路斯股份表示，2025年，公司营业收入同比增长10.73%，境内外收入均保持稳步增长，境外增速快于境内增速。境外收入增长，主要系来自俄罗斯、美国市场的订单明显增长，肉干产品、罐头产品贡献较大增量；内销增长主要系主粮产品增长，但肉干产品收入有所下滑拖累增速。

　　毛利率同比有所下降主要是公司收入中肉干产品占比最大，本期柬埔寨子公司肉干产品的收入增量较大，但该部分产品毛利率偏低，导致肉干产品整体毛利率下降。其次，人民币汇率升值对出口毛利率产生一定影响；肉粉产品本期受市场供需影响，销售价格偏低，导致其毛利率下降。但主粮产品毛利率有所上升，对整体毛利率下降形成一定弥补。

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　　“公司禽用疫苗、化药竞争优势显著，畜用逐步发力。同时叠加宠物板块的先发优势及渠道壁垒，后续成长性可期，公司业绩具备增长潜力。”中国银河证券在研报中点评，瑞普生物药苗业务稳健发展，宠物板块保持快增。

　　“海外产能稳步扩张，国内品牌厚积薄发。咬胶品类积淀深厚，全球化供应链领先布局。高端零食赛道头部品牌，主粮产品有望成为第二增长极。”方正证券点评称。

　　在研报中指出，全球宠物市场保持发展，需求增长依旧，国内市场品牌竞争风起云涌。中国宠物市场进入结构化发展期，国产竞争短兵相接。2010年至今借助线上购物平台风潮，国产品牌迅速崛起，逐渐实现对外资品牌的超越。同时能够看到在本轮猫经济浪潮下，国产品牌开启汰换并逐步稳定。

　　进入2025年，头部国产品牌开始正面竞争，但市占率均实现增长，根据久谦数据统计，天猫、抖音平台CR3,CR5,CR10均有不同程度提升，其中主要是前6名品牌的份额增长带动，非头部的国产品牌市占率开始出现下滑。研报认为2025年开始的国产竞争未能影响头部品牌的份额提升诉求和步伐，反而是对尾部品牌实现挤出效应。

　　根据《2026宠物行业趋势》报告，2025年城镇犬猫消费市场规模预计突破了3100亿元，宠物行业增速达到15%，猫相关消费五年间增长40%，家庭宠物平均消费力达244元/户，既体现养宠家庭的消费意愿持续增强，也反映单客价值的稳步释放。

　　上述报告提到，25-29岁年轻群体成为消费主力，82%的消费者愿为宠物的情感价值买单，“科学养宠”社媒阅读量达3.92亿。2025年，行业整体规模稳健增长，主流电商销售额同比增长10%，其中销量与均价同步提升，表明用户不仅消费频次增加，也更愿意为品质支付溢价。